هزینه های نمایندگی و سازوکارهای نظام راهبری شرکت

هزینه های نمایندگی در نتیجه تضاد منافع بین مالکان و مدیران بوجود می آیند و اثر معکوسی بر ارزش شرکت دارند. یکی از سازوکارهای کنترل هزینه های نمایندگی نظام راهبری شرکت است. در تحقیق حاظر، رابطه بین سازوکارهای نظام راهبری شرکت و هزینه های نمایندگی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفته است. از این رو تعداد 51 شرکت در طی دوره زمانی 1387-1380 بررسی گردیدند. رویکرد انتخابی برای آزمون فرضیات با استفاده از داده های پانلی می باشد و هزینه های نمایندگی با استفاده از لگاریتم طبیعی نسبت هزینه عملیاتی به فروش و نسبت گردش دارایی تعریف گردیده اند. نتایج حاصل از تحقیق نشان می دهد که در سطح اطمینان 95 درصد، بین درصد مالکیت سرمایه گذاران نهادی، درصد مالکیت سهام مدیران، درصد اعضای غیرموظف هیئت مدیره، نسبت بدهی کوتاه مدت به کل بدهی و هزینه های نمایندگی رابطه معناداری وجوددارد؛ از طرفی نتایج تحقیق با فرض وجود ارتباط بین نسبت بدهی شرکت ها با هزینه های نمایندگی مطابقت ندارد.